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近期资本市场波动有所加大，保险资金权益配置的调整动向受到市场关注。随着上市公司三季报陆续公布，保险资金最新持股动向浮出水面。北京商报记者通过Wind梳理发现，截至10月29日收盘，保险资金合计出现在384家上市公司三季报前十大流通股东榜单中。综合来看，红利与科技两大方向仍是保险资金重点配置主线。今年三季度受A股震荡下行影响，险企投资端普遍承压。不过，从各家机构表态来看，保险资金有望在波动中积极把握结构性机会，采取逢低布局的策略，择机加仓。
兼顾周期与成长
作为A股市场最重要的机构投资者之一，保险资金因周期长、资金体量大，历来被看作市场的“压舱石”。
当前，上市公司三季报陆续披露，保险资金在A股市场的投资路线图也更加清晰。据北京商报记者不完全统计，截至10月29日，保险资金共计出现在384家上市公司前十大流通股东列表中。
从持仓市值来看，剔除中国平安、平安人寿对平安银行的持股后，险资持股市值前10位的个股分别是平安银行（瑞众人寿持股）、兴业银行、南玻A、华锦股份、中金岭南、深圳华强、中兴通讯、深圳机场、金融街、湖北宜化。可以看出，银行、硬件设备、公用事业等偏向红利的股票依旧是保险资金配置的重点。
与此同时，保险资金的进攻性也在同步显现。从新增持股来看，保险资金整体加配了制造业、石油、有色、生物医药、医疗设备等板块，新进宁德时代、卫星化学、川投能源、通策医疗、健民集团、维力医疗、国科微等个股，将触角进一步伸向景气度较高的成长领域。
一稳一进之间，保险资金三季度的调仓动向勾勒出清晰的逻辑。一方面，周期板块获重仓，反映出险资对经济复苏预期的布局；另一方面，科技、生物医药等成长板块也获得重点配置，显示出对科技创新主线的持续关注。
科方得咨询机构负责人张新原表示，这种平衡思路反映了保险资金在当前市场环境下的稳健策略。高股息资产提供稳定现金流和防御性，有助于覆盖负债成本并降低波动风险；成长赛道则追求长期资本增值，捕捉经济转型红利。整体上，保险资金在收益上兼顾当期股息与未来增长，在风险上通过分散配置对冲市场不确定性，体现了对低利率环境和权益市场波动的审慎应对。
值得一提的是，险企增持同业成为一种新风向。据中国平安三季报，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品持股数量有所增加，增加396.32万股，增持后持股数量为24358.41万股。业内人士表示，险企之间增持同业的现象，体现了保险资金对保险行业长期价值的认可。保险股高股息、低估值的特征，也满足保险资金长期负债匹配需求。
波动中寻找机会
今年上半年，由于权益市场行情高涨，各大险企赚得盆满钵满；而步入7月后，AI算力、半导体等科技板块持续回调，沪深300、创业板指、中证800等大盘指数三季度均在下跌，直接冲击了险企当期投资收益。不过，从机构表态来看，尽管市场震荡，各大险企对权益市场并未悲观，反而在调整中寻找机会。
在三季度业绩会上，中国太保管理层表示，尽管科技板块近期出现较大调整，但中国在科技方面长期的、巨大的成长潜力不容置疑，市场调整过程中必然也酝酿着新机会。特别是那些具有非常扎实稳定的自由现金流、扎实的市场竞争力壁垒、优秀管理团队的上市公司。公司将通过多元化权益策略提供长期资产积累，将卫星策略进一步多元化，补充核心股息价值策略的重要投资来源。
中国平安管理层也表示，公司秉持长期投资理念，不断优化红利价值、科技成长均衡配置，筑牢高股息优质底仓，前瞻布局人工智能相关软、硬科技，培育成长动能；持续配置优质另类资产，加大对实体经济支持力度，多元拓宽资产及收益来源。
那么，具体哪些板块有望获得保险资金加仓？张新原预测，未来保险资金投资可能聚焦于符合政策导向和长期增长逻辑的板块，如高端制造、新能源、生物医药、数字经济等成长领域，以及部分估值合理的周期行业，如能源和材料。此外，高股息资产仍将是底仓配置的重要部分，保险资金可能继续增持现金流稳定的公用事业和金融板块，以平衡整体组合的风险收益特征。
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